Le 5 qualità agroalimentari. Concetto di fabbisogno calorico, metabolismo. Carboidrati, lipidi, proteine: forma chimica. Lipidi saturi, insaturi, idrogenati. Effetti della cottura sui cibi. Intossicazioni alimentari: dimensioni del problema e principali patologie. Conservazione dei cibi: metodi antichi (sale, fumo, olio, zucchero, alcool), metodi moderni (pastorizzazione, sterilizzazione, liofilizzazione, disidratazione, congelamento) Classificazione degli additivi alimentari: esempi. Ruolo dei conservanti alimentari: esempi. Il metodo HACCP. Le frodi alimentari: dimensioni del problema, esempi, casi storici. La Politica Agricola Comunitaria (PAC).

Il corso si propone di affrontare il tema dell’analisi di bilancio adottando un approccio progredito, nella prospettiva di un analista professionale. La conoscenza degli indicatori tradizionali e di base dell’analisi di bilancio – che si assumono già conosciuti dagli studenti – è completata con lo studio di indicatori di “secondo livello” e di indicatori ricavati da valori di mercato. Si affrontano altresì i temi delle distorsioni possibili dei dati su cui viene effettuata l’analisi e delle modalità di loro neutralizzazione, dell’analisi dei bilanci di gruppi di aziende, dell’analisi dei bilanci di settori di attività diversi da quello industriale e commerciale, nonché quello della costruzione di proiezioni economico-finanziarie per la valutazione di possibili criticità prospettiche nello sviluppo dell’attività aziendale. Nella parte finale del corso viene affrontata la tematica della rendicontazione delle Amministrazioni pubbliche (AAPP) con l’obiettivo di fornire agli studenti strumenti e logiche per: (i) comprendere le specificità e criticità dei processi di programmazione e rendicontazione delle AAPP, (ii) leggerne, analizzarne, interpretarne i relativi documenti (a preventivo e a consuntivo), (iii) apprezzarne le recenti evoluzioni. A tal fine, esso mette a confronto i sistemi contabili pubblici tradizionali (contabilità finanziaria) con quelli recentemente introdotti in alcune realtà pubbliche (contabilità economico-patrimoniale) e presenta i necessari strumenti di analisi. La partecipazione al corso assume la conoscenza da parte degli studenti delle tecniche e degli strumenti base di analisi di bilancio. Dopo una parte introduttiva e di richiamo delle tecniche di analisi base, le lezioni affrontano tematiche di secondo livello rispetto a quelle del corso base. Tra queste: - politiche di bilancio e condizionamenti dei valori analizzati; - l’analisi fondamentale del bilancio consolidato di società quotate in borsa; - gli indicatori costruiti sulla base dei valori espressi dal mercato borsistico; - gli equity reports ed i giudizi espressi dagli analisti di mercato; - l’analisi dei bilanci delle banche (banche commerciali e di banche di investimento); - tecniche di pianificazione economico-finanziaria. - analisi della rendicontazione delle Amministrazioni Pubbliche: o Sistemi contabili nel settore pubblico: logiche di fondo, principi, documenti, tendenze evolutive. o Analisi e lettura dei bilanci in contabilità finanziaria. o Analisi e lettura dei bilanci in contabilità economico-patrimoniale. Durante le lezioni verranno trattati casi ed incidents ricavati dalla realtà delle aziende. Ciò comporta un forte coinvolgimento degli studenti, che dovranno partecipare attivamente alle lezioni analizzando e in alcuni casi elaborando il materiale messo a disposizione dal docente o reperito in base alle richieste del docente medesimo.

Le 5 qualità agroalimentari. Concetto di fabbisogno calorico, metabolismo. Carboidrati, lipidi, proteine: forma chimica. Lipidi saturi, insaturi, idrogenati. Effetti della cottura sui cibi. Intossicazioni alimentari: dimensioni del problema e principali patologie. Conservazione dei cibi: metodi antichi (sale, fumo, olio, zucchero, alcool), metodi moderni (pastorizzazione, sterilizzazione, liofilizzazione, disidratazione, congelamento) Classificazione degli additivi alimentari: esempi. Ruolo dei conservanti alimentari: esempi. Il metodo HACCP. Le frodi alimentari: dimensioni del problema, esempi, casi storici. La Politica Agricola Comunitaria (PAC).

- Definizione delle tipologie d’impresa - Teoria dell’arbitraggio e la legge del prezzo unico - I criteri di valutazione degli investimenti: il valore attuale netto, il tasso interno di rendimento, il periodo di recupero, l’Economic Value Added - La misurazione del tasso di interesse: caratteristiche e ruolo segnaletico - Le obbligazioni: caratteristiche e strumenti per la determinazione del prezzo - Le azioni: caratteristiche e strumenti per la determinazione del prezzo - Valore dell’impresa e struttura finanziaria: il teorema di Modigliani e Miller in ipotesi di mercato dei capitali perfetto - Valore dell’impresa e struttura finanziaria: il teorema di Modigliani e Miller in presenza di imposte societarie e personali - L’impatto della struttura finanziaria sull’incidenza dei costi di dissesto: la teoria del trade-off - Indebitamento e costi/benefici di agenzia

- Il settore dell’investment banking: origini e sviluppo. - La domanda di servizi di investment banking espressa dalle imprese. - Una mappatura delle aree d’affari del corporate & investment banking. - Competenze e profili professionali nel corporate & investment banking. - Le operazioni di finanza straordinaria: fusioni, scissioni, spin offs, scambi di partecipazioni. - Il ruolo degli intermediari finanziari nelle operazioni di M&A. - L’assistenza offerta dagli intermediari finanziari nei takeover ostili. - L’assistenza alle imprese per la quotazione in Borsa. - L’attività di sindacazione, underwriting e placement di corporate bonds. - Il mezzanine finance: design, collocamento e trading di hybrid debt securities. - Le operazioni di securitization. - Le operazioni di leveraged/management buy-out. - La ristrutturazione delle imprese in crisi. - Il ruolo degli advisor nelle procedure giudiziarie e stragiudiziali di risanamento delle imprese. - Il merchant banking: private equity e venture capital. - L’attività dei fondi comuni di investimento di tipo chiuso - La finanza strutturata e il project financing.

Le lezioni del corso verteranno sui seguenti temi:  I progetti territoriali: definizione e caratteristiche  Gli attori di un progetto: tipologie e ruoli  Project Management e Project Cycle Management  Il Quadro Logico  Valutazione di un progetto: il profilo economico-finanziario  Valutazione di un progetto: la prospettiva territoriale  Il ruolo della valutazione nella pianificazione strategica  Valutazione di impatto ambientale (VIA) e Valutazione Ambientale Strategica (VAS)  La politica regionale europea 2014-2020  Progettare un progetto europeo  I fondi a gestione diretta della programmazione UE 2014-2020  I fondi a gestione indiretta della programmazione UE 2014-2020  Cooperazione territoriale europea  Programmi transfrontalieri  Rete Trans-Europea del Trasporto  Progetti europei e casi di studio della passata programmazione (UE 2007-2013).

Introduzione all’uso di Excel per l’implementazione di modelli. Modelli prescrittivi: problemi di programmazione lineare (scelte di produzione, gestione scorte, selezione di portafoglio, problemi di trasporto). Formulazione e terminologia, esemplificazioni grafiche. Implementazione di un problema di PL in Excel e sua soluzione con il Risolutore. Analisi di sensitività: esemplificazione grafica, lettura ed interpretazione dei risultati del Report del Risolutore di Excel. Cenni alla teoria della Dualità, prezzi ombra. Cenni di programmazione intera e non lineare. Decisioni in ambito rischioso: richiami di alcune nozioni base. Utilità attesa, certo equivalente, premio per il rischio, avversione al rischio. Diagrammi di influenza: nodi e archi. Alberi decisionali: costruzione e soluzione. Analisi di sensibilità. Il valore dell’informazione perfetta e imperfetta. Modelli predittivi: applicazioni aziendali del modello di regressione lineare e sua implementazione in Excel. Introduzione ai metodi simulativi.

La prima parte del corso (4 CFU) è suddivisa in due blocchi: Primo blocco: - I confini dell’analisi di settore: definizione, i fattori fondamentali della concorrenza, barriere all’entrata, la concorrenza interna, i prodotti sostitutivi, il potere contrattuale di acquirenti e fornitori; - Le strategie concorrenziali di base: leadership globale dei costi (leve e vantaggi), differenziazione (leve e vantaggi), segmentazione (leve e vantaggi), differenze tra le strategie, le strategie realizzate a metà, i rischi delle strategie di base; - L’analisi della struttura interna di settore: le componenti dell’analisi della concorrenza, gli obiettivi delle unità strategiche, gli obiettivi di gruppo, analisi di portafoglio dei concorrenti, analisi dei punti forti e deboli di un concorrente, il campo delle alternative strategiche, i raggruppamenti, la rivalità fra le imprese; - L’evoluzione del settore: il ciclo di vita del prodotto, i processi di cambiamento, i mutamenti nel settore; la strategia nei settori emergenti, caratteristiche dei settori emergenti, i vincoli allo sviluppo del settore, le alternative strategiche, il momento dell’entrata; il passaggio del settore alla fase di maturità, caratteristiche dei settori maturi, trappole della transizione, le implicazioni organizzative della maturità; - La gestione strategica dell’innovazione: Invenzioni e innovazioni, il processo innovativo, redditività dell’innovazione, l’appropriabilità delle rendite dell’innovazione, strategie di valorizzazione economica; - La crescita aziendale: strategie di crescita: intensiva, integrativa, per diversificazione; vantaggi e svantaggi dell’integrazione verticale; diversificazione concentrica e pura; forme di crescita: dimensionale, relazionale, qualitativa. Secondo blocco: - La gestione strategica che caratterizza il management nel settore pubblico e non profit. Si analizzano i differenti approcci, le logiche e gli strumenti nell’ambito di una visione funzionale dell’interesse pubblico finalizzata a ridurre la sovrapposizione tra strategie e politiche pubbliche. La seconda parte del corso (2 CFU) si focalizza sulle politiche, gli strumenti e le criticità relative all’etica d’impresa, alla responsabilità sociale d’impresa e alle nuove forme di rendicontazione sociale.

Parte 1 - Sistemi Informativi Integrati - 5 CFU (Prof. Roberto Candiotto) ll sistema informativo aziendale I sistemi informativi a supporto delle attività operative I recenti orientamenti della gestione aziendale e i contributi delle tecnologie dell’informazione La struttura dei sistemi informativi integrati I moduli e le funzionalità di un sistema integrato L’accesso e la «navigazione» del sistema L’amministrazione e il controllo Le anagrafiche Le transazioni e contabilizzazioni Produzione Cost Accounting Il coordinamento interno delle informazioni e le relazioni con i clienti e partner L’evoluzione dei sistemi informativi per il coordinamento e il governo dell’azienda Metodologia di implementazione dei sistemi informativi integrati L’outsourcing dei sistemi informativi Virtualizzazione e Cloud Computing La sicurezza delle informazioni aziendali Parte 2 – Economia dei Gruppi - 5 CFU (Prof. Gaudenzio Albertinazzi) Le aggregazioni tra imprese. I gruppi: definizione e tipologie. Le modalità di costituzione e di riorganizzazione dei gruppi. La struttura dei gruppi ed i meccanismi operativi: il problema dei prezzi di trasferimento. La leva finanziaria e la leva azionaria. La moltiplicazione dei livelli partecipativi ed il premio di maggioranza. I prezzi di trasferimento Le teorie e le tecniche di consolidamento L’area di consolidamento Le rettifiche di consolidamento Esercitazioni sul bilancio consolidato

Gli argomenti trattati nel corso sono i seguenti: 1. Aziende familiari e non familiari: specificità, punti di forza e punti di debolezza - Ruolo e rilevanza delle aziende familiari: alcuni dati a livello internazionale e nazionale - Visione, missione e obiettivi della famiglia e dell’azienda - La varietà delle aziende familiari - Le relazioni famiglia - impresa: la sovrapposizione di ruoli -Gli stakeholder rilevanti: azienda familiare, territorio e orientamento verso la responsabilità sociale 2. Assetti societari e organi di governance - Organi dell’azienda e organi della famiglia - Il coinvolgimento di membri esterni negli organi di governance - Il ruolo del Consiglio di amministrazione nelle aziende familiari 3. Il trade-off tra imprenditorialità e managerializzazione - La managerializzazione delle imprese familiari: aspetti chiave e determinanti - Pro e contro la managerializzazione - Managerializzazione e performance aziendali: alcuni dati -. Il ruolo dei meccanismi di pianificazione e controllo - I manager esterni: quando e come introdurli in azienda? - Come gestire le relazioni tra manager esterni e membri della famiglia - Sviluppi professionali e carriere nelle aziende familiari - Il ruolo del CEO e del CFO 4. La continuità e lo sviluppo dell’azienda familiare - L’orientamento al lungo termine della visione familiare - L’apertura della compagine azionaria a terzi - La quotazione dell’azienda familiare 5. La gestione dei processi di successione familiare - La successione familiare: criticità - Come preparare il processo di successione: le fasi del ricambio generazionale - Come scegliere il successore - Alcune situazioni particolari: assenza di eredi, presenza di molti eredi, quando il successore è donna

- Presentazione del corso. Il caso Enron: problemi e spunti per l’introduzione di una corretta corporate governance - Soggetto economico e prerogative di governo economico. Il concetto di economicità. Concezione sistemica e concezione contrattualistica di impresa. - Teoria dell’agenzia, Teoria dei costi di transazione - Il caso Parmalat: problemi e spunti per l’introduzione di una corretta corporate governance. Presentazione degli studenti - La grande impresa come strumento di creazione e diffusione del valore. - Il codice di autodisciplina o “codice Preda”. - Le tendenze europee in materia di corporate governance: il modello di corporate governance nel Regno Unito (Cadbury, Greenbury, Hampel, Higgis) e negli Stati Uniti. - Le tendenze europee in materia di corporate governance: il modello di corporate governance in Francia (Vienot, Marini, Vienot 2), in Germania e in Giappone - Individuazione degli organi di governo e degli organi di controllo dell’impresa e delle relazioni tra gli stessi dopo la riforma del diritto societario. Sistema tradizionale, sistema monistico, sistema dualistico - Il ruolo del Collegio Sindacale - Il Sarbanes-Oxley Act - Il ruolo della società di revisione. - La legge Golfo-Mosca in tema di quote rosa. - Disciplina della responsabilità penale delle società. Legge 231/2001. Il codice etico - Società quotate. Il caso: Maire Tecnimont - Le relazioni tra i diversi organi di vigilanza e controllo nei diversi sistemi di governance (tradizionale-monistico-dualistico), sovrapposizioni, ridondanze e linee evolutive, un confronto tra la best practice nelle società quotate (cenni al codice di autodisciplina) e le società che non ricorrono al mercato. - Le fasi dell’attività di IA. L’enterprise risk management - Il sistema di controllo interno. Gli elementi costitutivi del SCI. - Rilevanza della figura professionale Investor Relator. - Presentazione lavori di gruppo

Si tratta di un corso integrato di durata semestrale suddiviso in tre moduli. Modulo 1 – L’operazione di fusione secondo la normativa nazionale. Il principio contabile internazionale IFRS 3. (Prof.ssa M. Campra) - 4 CFU La fusione d’azienda secondo la normativa nazionale: aspetti civilistici, contabili e fiscali. L’applicazione del principio contabile internazionale IFRS 3 alle operazioni straordinarie, con particolare riferimento alla fusione. Modulo 2 – Le operazioni di conferimento, cessione e scissione (Prof. E.M. Braja) - 2 CFU La scissione: aspetti civilistici, contabili e fiscali. La cessione d’azienda: aspetti civilistici, contabili e fiscali. Il conferimento d’azienda: aspetti civilistici, contabili e fiscali. Modulo 3 – L’operazione di trasformazione. La liquidazione. (Prof. Paolo Esposito) - 2 CFU La trasformazione: aspetti civilistici, contabili e fiscali. La liquidazione: aspetti civilistici, contabili e fiscali.

La nozione di corporate governance; l’asse dei poteri: Società di persone: - amministrazione e rappresentanza; modelli di amministrazione: congiuntiva, disgiuntiva, mista, collegiale - liquidazione quote; cessione quote e responsabilità - amministratore estraneo; società socio di società di persone - le modifiche dell’atto costitutivo; regime legale e convenzionale; collegialità - la posizione dell’accomandante; il divieto di immistione Società per azioni: - la realtà empirica dei consigli di amministrazione e la collegialità - i sistemi di nomina degli amministratori; il voto di lista; i patti di designazione; gli amministratori nominati dallo Stato o da enti pubblici - amministratori: revoca, dimissioni, decadenza; cooptazione; clausole statutarie - gli obblighi degli amministratori; la business judgment rule - gli assetti organizzativi, amministrativi e contabili; i modelli organizzativi; l’Organismo di vigilanza nel d.lgs. n. 231/2001 - gli organi delegati e i rapporti interorganici - il consiglio di amministrazione: funzionamento e invalidità delle delibere - collegio sindacale e controllo contabile - sistema dualistico e sistema monistico - patti parasociali; prelazione; gradimento; sindacati di voto, di blocco e di consultazione Gruppi di società: - la responsabilità; i vantaggi compensativi Società quotate: - la funzione propulsiva in tema di corporate governance; l’autodisciplina: in Italia e all’estero - elezione e composizione del consiglio di amministrazione; comitati interni; flussi informativi interorganici - collegio sindacale: funzioni; il sindaco di minoranza; cumulo di incarichi - controllo contabile: l’incarico e la durata - il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili Società cooperative: - i caratteri peculiari Società in accomandita per azioni: - la posizione dei soci accomandatari; l’impiego concreto del modello (“casseforti di famiglia”) Società a responsabilità limitata: - caratteri ed anomalia; flessibilità e rigidità del modello - il diritto di controllo dei soci non amministratori - decisioni dei soci e relativi modelli; “interferenze” nei rapporti con gli amministratori - amministratori; modelli: collegialità, congiuntivo, disgiuntivo - collegio sindacale (eventuale) e controllo contabile - la responsabilità degli amministratori, le diverse azioni; la revoca degli amministratori

Il programma verte sui seguenti principi contabili internazionali (IAS/IFRS): Framework IAS 1 IAS 2 IAS 7 IAS 8 IAS 10 IAS 11 IAS 12 cenni IAS 16 IAS 17 IAS 18 IAS 19 cenni IAS 20 IAS 21 cenni IAS 23 IAS 32, 39 cenni IAS 36 IAS 37 IAS 38 IAS 40 IFRS 5

1. Richiami di calcolo delle probabilità: Esperimento casuale, evento, probabilità, probabilità condizionata. Variabili aleatorie discrete e continue: funzione di ripartizione, media, varianza, momenti. Modelli di distribuzioni per variabili aleatorie discrete e continue. Vettori aleatori. Distribuzioni congiunte e condizionate di vettori aleatori. 2. Campionamento e distribuzioni campionarie. Teorema centrale del limite. 3. Inferenza statistica e applicazioni: Stimatori e loro proprietà. Stime puntuali e intervallari. Test di ipotesi parametrici. Funzione di ripartizione empirica e stimatori empirici. QQ-plot. Test di ipotesi per la gaussianità. 4. Applicazioni al controllo statistico di processo per il miglioramento della qualità. Carte di controllo per variabili e per attributi. 5. Il modello di regressione lineare: inferenza e applicazioni. Variabili dummy.

Modulo 1 - Economia del Lavoro (Prof.ssa Eliana Baici e Prof. Marco Francesconi) - 6 CFU: 1. Offerta di lavoro 2. Domanda di lavoro 3. Concorrenza perfetta 4. Imperfezioni del mercato del lavoro e disoccupazione 5. La regolamentazione del mercato del lavoro, differenziali salariali compensativi 6. Istruzione e capitale umano 7. La discriminazione: cos’è, quando è presente, come misurarla e prevenirla 8. Immigrazione e mercato del lavoro 9. Analisi economica del comportamento illegale Modulo 2- Economia dell'innovazione (Prof. Martin Zagler) - 6CFU: 1. TEORIA DELLA CRESCITA ECONOMICA o fatti stilizzati o Il modello di Solow 2. INNOVAZIONE O Definizioni o fatti empirici 3. TEORIA DI INNOVAZIONE o Schumpeter 1 o Schumpeter 2 o teoria neoclassica o La teoria evolutiva 4. L'AZIENDA INNOVATIVA struttura o di mercato o Il impresa innovativa 5. PROPRIETÀ INTELLETTUALE o brevetti 6. L'innovativo sistema Istituzioni o o Il sistema educativo o Il finanziamento dell'innovazione o sistemi di innovazione settoriali 7. COMPETITIVITA 8. POLITICA ECONOMICA 9. INNOVAZIONE E CRESCITA ECONOMICA

1. TEORIA DELLA CRESCITA ECONOMICA o Fatti stilizzati o Il modello di Solow 2. INNOVAZIONE o Definizioni o Fatti empirici 3. TEORIE DELL’INNOVAZIONE o Schumpeter 1 o Schumpeter 2 o Teoria neoclassica o Teoria evolutiva 4. L’IMPRESA INNOVATIVA o Struttura dei mercati o L’impresa innovativa 5. PROPRIETÀ INTELLETUALE o Brevetti 6. IL SISTEMA INNOVATIVO o Istituzioni o Il sistema educativo o Il finanziamento dell’innovazione o I sistemi innovativi settoriali 7. COMPETITIVITÀ 8. POLITICA ECONOMICA 9. INNOVAZIONE E CRESCITA