Ateneo - UPO

L’insegnamento consente di approfondire la conoscenza delle caratteristiche istituzionali e di funzionamento dei mercati mobiliari (azionari, obbligazionari, di strumenti derivati), nonché del ruolo che essi svolgono nei moderni sistemi finanziari. A tal fine, il percorso didattico si sviluppa attraverso l’analisi delle caratteristiche tecnico-economiche degli strumenti oggetto degli scambi, delle modalità organizzative con le quali questi ultimi sono effettuati, dei processi di quotazione dei diversi strumenti sui relativi mercati regolamentati e delle operazioni sui titoli di capitale (aumenti di capitale, offerte pubbliche), dei modelli di business dei diversi tipi di intermediari mobiliari. Nella trattazione degli argomenti, un’adeguata attenzione è dedicata al ruolo e all’impatto della regolamentazione comunitaria e nazionale.

- Banfi A., Nadotti L., Tagliavini G., Valletta M., Economia del mercato mobiliare, ISEDI, Milano, 2016.
- Materiali didattici integrativi (articoli, working papers, report) saranno resi disponibili dal docente attraverso la pagina ufficiale web del corso all’indirizzo: https://eco.dir.unipmn.it . L’accesso alla pagina richiede una password da richiedere al docente (mario.valletta@uniupo.it).

1. Conoscenza e capacità di comprensione: l’insegnamento è finalizzato a far acquisire agli studenti la comprensione delle caratteristiche istituzionali e di funzionamento dei principali mercati mobiliari (azionari, obbligazionari, degli strumenti derivati) e del ruolo che essi svolgono nei moderni sistemi finanziari. In particolare, l’insegnamento approfondisce le conoscenze relative alle caratteristiche tecnico-economiche degli strumenti oggetto degli scambi, alle modalità organizzative con le quali questi ultimi sono effettuati, ai processi di quotazione dei diversi strumenti sui relativi mercati regolamentati, alle operazioni sui titoli di capitale (aumenti di capitale, offerte pubbliche), e ai modelli di business delle diverse tipologie di intermediari mobiliari.
2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione: l’insegnamento si prefigge di far acquisire agli studenti la capacità di applicare le conoscenze acquisite per valutare la convenienza degli strumenti da utilizzare per soddisfare le esigenze di investimento finanziario e di copertura dai rischi speculativi.
3. Autonomia di giudizio: gli studenti saranno in grado di applicare le conoscenze acquisite, sia sul piano concettuale sia quello operativo, in modo da valutare autonomamente le opportunità e i rischi di molteplici operazioni di investimento finanziario e di copertura dai rischi speculativi. Inoltre, gli studenti saranno in grado di valutare autonomamente le condizioni di funzionalità dei principali mercati finanziari nazionali e della relativa regolamentazione.
4. Abilità comunicative: l’insegnamento è anche mirato all’acquisizione del linguaggio tecnico utilizzato nei mercati finanziari per comunicare in modo chiaro e senza ambiguità sia con operatori specializzati, sia non specializzati. La conoscenza delle principali fonti informative e di documentazione renderanno gli studenti in grado di supportare al meglio le proprie argomentazioni.
5. Capacità di apprendimento: Gli studenti impareranno a conoscere le principali fonti informative e bibliografiche, i principali siti web (mercati finanziari, autorità di regolamentazione, centri studi) e i principali database pubblicamente disponibili.

Si richiede il superamento dei seguenti esami: Economia aziendale, Ragioneria generale e applicata, Economia degli intermediari finanziari

1. Acquisizione delle conoscenze: mediante lo svolgimento di lezioni frontali e lo studio autonomo da parte degli studenti sulla base del materiale didattico previsto dal corso. Nel corso dell’insegnamento alcuni esperti del settore saranno invitati a svolgere una testimonianza per condividere con l’aula la loro esperienza professionale.
2. Acquisizione della capacità di applicare le conoscenze: mediante lo svolgimento di esercitazioni da parte del docente durante il corso e l’autonomo svolgimento da parte degli studenti di esercizi tratti dalle precedenti prove d’esame rese disponibili dal docente sulla pagina web del corso.
3. Acquisizione dell’autonomia di giudizio: durante il corso gli studenti saranno stimolati a individuare le opportunità e i rischi degli strumenti di investimento e di gestione dei rischi, i pregi e i difetti dei principali mercati finanziari nazionali e della relativa regolamentazione.
4. Acquisizione del linguaggio tecnico: durante l’insegnamento sarà illustrato il significato dei termini comunemente usati da parte degli operatori dei mercati finanziari.
5. Acquisizione delle capacità di apprendimento: per ogni argomento si partirà dalla descrizione del problema da risolvere, dell’investimento da attuare, del rischio da gestire, e si analizzeranno criticamente le diverse soluzioni adottate.

Si consiglia di consultare la pagina dell’Insegnamento su Moodle (https://eco.dir.unipmn.it).

Una prova scritta obbligatoria della durata di sessanta minuti, comprendente 6 domande, che potrà richiedere lo svolgimento di esercizi e applicazioni numeriche, in coerenza con i contenuti dell’insegnamento.
Nel periodo di svolgimento dell’insegnamento, sono previste una prova scritta intermedia (sulla parte di programma oggetto della prima parte del corso) e una prova scritta finale (sulla parte del programma svolta nella seconda parte del corso), per una durata complessiva di 60 minuti.

1. Conoscenza e capacità di comprensione: mediante domande a risposta aperta
2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione: mediante esercizi
3. Autonomia di giudizio: mediante domande a risposta aperta.
4. Abilità comunicative: mediante domande a risposta aperta.
5. Capacità di apprendimento: la capacità di apprendimento potrà essere valutata mediante il sostenimento di una prova intermedia durante il corso.

- Introduzione al corso: obiettivi formativi e contenuti, metodi didattici, sistema di valutazione dell’apprendimento.
- Inquadramento delle caratteristiche dei mercati mobiliari e delle attività di intermediazione mobiliare.
- L’assetto organizzativo e operativo della Borsa Italiana.
- La quotazione dei titoli azionari nei mercati di Borsa Italiana: requisiti, valutazioni di convenienza, e conseguenze.
- La contrattazione telematica nel mercato azionario italiano: proposte di negoziazione, fasi dell’attività borsistica e formazione dei prezzi.
- Il collocamento dei titoli obbligazionari e la loro negoziazione nel mercato borsistico
- I servizi di investimento nel contesto della MIFID
- La valutazione degli investimenti in obbligazioni: criteri e indicatori
- La valutazione degli investimenti in azioni, obbligazioni convertibili e warrant: criteri e indicatori.
- Le operazioni di aumento del capitale.
- Le offerte pubbliche di acquisto e di vendita.
- I portafogli di titoli: l’asset allocation strategica, la costruzione dei portafogli efficienti e la scelta dei benchmark.
- Fondi comuni di investimento, SICAV e ETF: caratteristiche degli strumenti e dei relativi mercati.
- La valutazione della performance dei portafogli gestiti.
- Gli strumenti derivati su azioni e indici azionari (caratteristiche, pricing, strategie elementari).
- Gli strumenti derivati sui titoli obbligazionari (caratteristiche, pricing, strategie elementari).

Mediante una prova scritta, si chiede allo studente di dimostrare di:
CONOSCENZE
- conoscere le teorie che spiegano il funzionamento del mercato mobiliare e dell'intermediazione mobiliare;
- conoscere le caratteristiche dei principali mercati finanziari nazionali e degli strumenti finanziari oggetto di negoziazione;
- conoscere le principali norme che regolano i mercati finanziari nazionali;
COMPETENZE
- saper applicare metodi generali di formazione del prezzo, di stima del valore e di calcolo del rendimento di titoli e contratti derivati oggetto di negoziazione nei mercati finanziari nazionali;
ABILITA’ TRASVERSALI
- saper stabilire le connessioni tra argomenti trattati in capitoli diversi del programma;
- saper presentare un insieme chiaro e ben strutturato di considerazioni pertinenti sulla teoria dell'intermediazione mobiliare e su specifici ambiti del quadro normativo di riferimento;
- essere in grado di leggere, comprendere e commentare materiale tecnico da libri, manuali o altra fonte;
- conoscere la terminologia domestica e internazionale comunemente adottata dagli addetti ai lavori nei mercati mobiliari.