Ateneo - UPO

Nella prima parte del corso vengono introdotte le principali nozioni riguardanti la teoria classica di Portafoglio (Modello Media-Varianza, CAPM).
Nella seconda metà, ci si concentra sul problema del rischio di mercato, focalizzandosi in particolare sul calcolo del VaR e sui requisiti regolamentari. I risultati principali e più significativi vengono derivati analiticamente e commentati. Per l'implementazione pratica dei modelli studiati ci si avvale dell'uso di Matlab e di Excel.

Per la parte di Portafoglio: materiali forniti dalla docente e pubblicati su DIR.
Un testo di utile consultazione è

C. Huang, R. H. Litzenberger. Foundations for Financial Economics. Prentice Hall. 1988

Per la parte di rischio di mercato:

Jorion P., (2007). Value at Risk, 3rd ed.

Christoffersen, P., (2012). Elements of Financial Risk Management, Academic Press, 2nd edition.

Alla fine del modulo, lo Studente avrà acquisito una conoscenza adeguata dei principali modelli di Teoria di Portafoglio, e sarà in grado di implemetarli autonomamente. Saprà inoltre riconoscere le criticità connesse al calcolo dei rendimenti e alla misurazione del rischio di mercato, con particolare riferimento al VaR come misura di rischio.

Conoscenze di base di matematica e statistica. Conoscenze minime di Excel e Matlab

Lezioni frontali ed esercitazioni.

La frequenza non è obbligatoria ma fortemente consigliata.

Esame orale obbligatorio alla fine del corso, durante il quale verrà richiesto il procedimento di risoluzione di alcuni esercizi a carattere sia computazionale che teorico.

Breve ripasso su variabili aleatorie, distribuzioni, teoria dell'utilità attesa e decisioni in condizioni di rischio. Costruzione di un portafoglio di asset rischiosi, con e senza la presenza di un titolo risk-free, secondo il criterio media-varianza (Markowitz). Costruzione della frontiera efficiente. Indice di Sharpe. CAPM. Metodi di calcolo dei rendimenti: rendimenti lineari vs rendimenti logaritmici. Principali caratteristiche, proprietà e implicazioni per il calcolo del rendimento di un portafoglio. Introduzione alle principali tipologie di rischi finanziari. Rischio di mercato: criticità, requisiti regolamentari e calcolo del Value at Risk per singoli asset e per un portafoglio di asset rischiosi.
Tutti i problemi vengono discussi da un punto di vista teorico, con attenzione alle implicazioni quantitative, e implemementati a titolo di esempio e di esercitazione in Matlab e/o Excel.

Alla fine del corso, lo Studente avrà acquisito una conoscenza adeguata dei principali aspetti di Portfolio Theory. Saprà inoltre valutare la rischiosità del proprio portafoglio. Inoltre, saprà implementare autonomamente i modelli studiati, fornendo un'interpretazione critica dei risultati.