Ateneo - UPO

Si tratta di un corso suddiviso in due parti.

Parte 1 – La valutazione d’azienda: introduzione e metodologie di generale accettazione (Prof. Maurizio Comoli) – 4 CFU

Parte 2 – I multipli di mercato e alcune valutazioni speciali (Prof. Francesco Bavagnoli) - 4 CFU

International Valuation Standards Council, International Valuation Standards. Effective 31 January 2025.
Lucidi, casi, esercizi e fogli di lavoro excel forniti dai Docenti disponibili sulla pagina moodle del corso

1. Conoscenza e capacità di comprensione (knowledge and understanding):
Lə studentə sarà in grado di conoscere e comprendere i criteri, gli strumenti e le principali problematiche relative alla valutazione d’impresa, in relazione a diverse finalità: acquisizione/cessione, concambio per fusione/scissione, pacchetti azionari di controllo e minoranza, misurazione delle performance d’impresa, scopi di bilancio, brand valuation.
L’attività didattica frontale e le applicazioni consentiranno allə studentə di comprendere quali siano i criteri di valutazione più adatti per definire il valore attuale dell’azienda, lə studentə inoltre sarà in grado di capire quali siano i nessi e le relazioni esistenti tra strategia e valutazione.

2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione (applying knowledge and understanding):
Lə studentə acquisirà la conoscenza e la capacità di comprensione applicativa inerente alle valutazioni di azienda. La trattazione di case studies permetteranno allə studentə di affrontare professionalmente i criteri da utilizzare per effettuare una corretta analisi fondamentale e per procedere correttamente alla valutazione di azienda.

3. Autonomia di giudizio (making judgements):
Lə studentə acquisirà autonomia di giudizio, capacità critica e capacità di collegamento tra gli argomenti teorici e i relativi ambiti applicativi. Affronterà tutti i casi che incontrerà nella prassi professionale, elaborando il proprio giudizio su solidi fondamenti economici, di bilancio, etici ecc.

4. Abilità comunicative (communication skills):
Lə studentə acquisirà padronanza di espressione e linguaggio tecnico appropriato con particolare riferimento alla valutazione di azienda. L’acquisizione di tali abilità comunicative porrà lə studentə nelle condizioni di poter esprimere valutazioni di natura professionale.

5. Capacità di apprendimento (learning skills):
Lə studentə acquisirà una elevata capacità di apprendimento in grado di renderlo autonomo nell’accrescimento delle proprie conoscenze teoriche ed applicative. Nello specifico lə studentə potrà affrontare professionalmente ed efficacemente sia il suo successivo percorso accademico, con studi condotti personalmente e con ricerche autonome volte ad approfondire le tematiche trattate nel corso, sia il suo percorso lavorativo.

Nessuno

Lezioni frontali, business cases ed esercitazioni. L'attività in aula è in presenza e di tipo erogativo ed interattivo essendo gradita la partecipazione dellə studentə. Per ogni CFU sono previste 7,5 ore d'aula e 17,5 ore di autoapprendimento.

La frequenza al corso è facoltativa.
Le studentesse e gli studenti con disabilità o con Disturbi Specifici dell’Apprendimento (DSA) o con Bisogni Educativi Speciali (BES) possono richiedere servizi e strumenti specifici a loro dedicati rivolgendosi all’ufficio di riferimento consultando la pagina dedicata del sito di Ateneo:
https://uniupo.it/it/servizi/servizi-studentesse-e-studenti-condizione-di-disabilità-e-dsa.
Le studentesse e gli studenti con disabilità, DSA, BES, una volta preso contatto con lo Staff di Ateneo, possono contattare la/il docente titolare dell'insegnamento in relazione alla declinazione delle modalità di esame, in merito agli aspetti didattici.

Il controllo dell'apprendimento è verificato tramite una prova scritta di esame ove sarà richiesto allə studentə di svolgere punti rilevanti del programma, con dimostrazione delle conoscenze acquisite, a mezzo di risposta a domande aperte e di elaborazione di valutazioni anche da un punto di vista applicativo e quantitativo, con discussione e interpretazione degli aspetti di rilievo emersi durante il corso.
Le domande di carattere teorico hanno lo stesso formato di quelle contenute nel file "Esempi di domande di esame" che si trova su moodle.
Le applicazioni sono strutturate come i casi studio reperibili su moodle con le relative soluzioni.
Per raggiungere la sufficienza è necessaria la padronanza almeno dei concetti fondamentali dei modelli e delle tecniche di valutazione d'azienda.
Per ottenere una valutazione eccellente occorre dimostrare di avere acquisito in pieno non solo le nozioni fondamentali ma anche gli aspetti più di dettaglio e tecnici, comprendendo le sfumature e articolando in modo compiuto il proprio pensiero nelle prove d'esame.

Parte 1 – La valutazione d’azienda: introduzione e metodologie di generale accettazione (Prof. Maurizio Comoli) – 4 CFU

I principi di misurazione del valore: distinzione fra valori e prezzi ai fini della valutazione
Le principali metodologie riconosciute dalla dottrina e impiegate nella prassi per valutare un’azienda
Il criterio patrimoniale semplice
Il criterio patrimoniale complesso con gli intangibili
Il criterio reddituale
La definizione e la misurazione dei tassi
La metodologia del discounted cash flow (DCF): fondamenti e impostazione
La previsione analitica dei flussi di cassa, il valore finale, la struttura finanziaria e la valutazione dei debiti

I metodi misti e che evidenziano la creazione di valore

Parte 2 – I multipli di mercato e alcune valutazioni speciali (Prof. Francesco Bavagnoli) - 4 CFU

I multipli di borsa e le transazioni comparabili
Approfondimento sui multipli di mercato
I diversi contesti delle valutazioni
Dal valore del capitale al valore dei pacchetti azionari
Premi di maggioranza e sconti di minoranza
Brand valuation

Integrazione della dimensione di genere
Trattando degli aspetti ESG e dell'obiettivo di sostenibilità sarà evidenziata l'importanza del buon governo dell'impresa declinato nei vari profili, tra i quali la parità di genere.

Ci si aspetta che le/i partecipanti al corso siano consapevoli degli scopi di una valutazione e siano in grado di eseguire una valutazione nella pratica essendo coscienti di quali parti del processo sono più critiche e rilevanti per la stima del valore da assegnare a un bene o a un'azienda.